繼首批26只新型浮動(dòng)費率基金獲中國證監會(huì )注冊后，5月27日，易方達、華夏、嘉實(shí)等基金公司旗下16只新型浮動(dòng)費率基金公開(kāi)發(fā)售，投資者可以通過(guò)銀行、券商以及互聯(lián)網(wǎng)平臺認購相關(guān)產(chǎn)品。

在多家基金管理人看來(lái)，這標志著(zhù)全市場(chǎng)迎來(lái)了首批新型浮動(dòng)費率基金，也是《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）發(fā)布以來(lái)，行業(yè)就大力推行基于業(yè)績(jì)比較基準的浮動(dòng)管理費收取模式、優(yōu)化基金運營(yíng)模式相關(guān)部署的落實(shí)邁出的重要一步。

此前，證監會(huì )印發(fā)的《方案》提出，建立與基金業(yè)績(jì)表現掛鉤的浮動(dòng)管理費收取機制。對新設立的主動(dòng)管理權益類(lèi)基金大力推行基于業(yè)績(jì)比較基準的浮動(dòng)管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據其持有期間產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現確定具體適用管理費率水平。

“此次浮動(dòng)費率產(chǎn)品的推出，是公募基金行業(yè)對《方案》的積極響應和迅速落實(shí)，也體現了行業(yè)對基金收費模式的有益探索?！币追竭_基金有關(guān)負責人表示，這批浮動(dòng)費率基金將管理費率與投資者每筆投資的持有時(shí)間、相對業(yè)績(jì)比較基準的超額收益水平掛鉤，注重構建基金管理人與投資者利益共擔機制，有助于鼓勵投資者長(cháng)期持有，強化業(yè)績(jì)比較基準對產(chǎn)品投資運作的約束作用，促進(jìn)形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調一致的良好生態(tài)。

記者注意到，與過(guò)往浮動(dòng)費率產(chǎn)品不同，新一批全新模式浮動(dòng)費率產(chǎn)品在費率機制上做了重大調整。為降低投資者和銷(xiāo)售渠道理解的復雜度，各家管理人均設置了1.2%（基準檔）、1.5%（升檔）、0.6%（降檔）的3檔費率水平以及年化跑贏(yíng)6個(gè)百分點(diǎn)、年化跑輸3個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jì)考察指標。

傳統上，我國公募基金管理費收取以固定費率模式為主，即管理人按基金資產(chǎn)凈值的一定比例收取管理費。為滿(mǎn)足投資者多元需求，行業(yè)也自發(fā)探索推出了部分浮動(dòng)費率產(chǎn)品，但總體規模和市場(chǎng)影響較小。

與存量浮動(dòng)費率產(chǎn)品主要掛鉤絕對收益等指標略有不同的是，新型浮動(dòng)管理費率產(chǎn)品以考察相對收益為基礎，即通過(guò)產(chǎn)品業(yè)績(jì)是否明顯跑贏(yíng)其業(yè)績(jì)比較基準對管理費率進(jìn)行升降檔。

而新型浮動(dòng)費率產(chǎn)品在投資運作、銷(xiāo)售安排等方面與普通產(chǎn)品保持一致，其核心設計在于管理費率確定方式。與普通產(chǎn)品收取固定費率不同，新型浮動(dòng)管理費率產(chǎn)品的收費方式將更加細化，將根據每個(gè)投資者、每筆基金份額的持有期限以及持有期間年化收益率表現，在投資者贖回時(shí)分檔收取管理費。

舉例來(lái)講，投資者小張購入1只新型浮動(dòng)管理費的主動(dòng)管理權益類(lèi)基金，持有一年以后贖回產(chǎn)品時(shí)，管理人將會(huì )根據產(chǎn)品年化收益水平與業(yè)績(jì)比較基準的對比情況，計提不同檔次的管理費?；痉贤跇I(yè)績(jì)比較基準的，適用基準檔費率；年化收益水平明顯跑輸業(yè)績(jì)比較基準的，適用低檔費率；取得正收益且年化收益顯著(zhù)超越業(yè)績(jì)比較基準的，適用升檔管理費率。此外，其若在一年以?xún)融H回產(chǎn)品，則不適用分檔安排，一律按基準檔費率收取管理費。

《方案》還提出，積極支持主動(dòng)管理權益類(lèi)基金創(chuàng )新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jì)掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長(cháng)期持有的浮動(dòng)費率基金產(chǎn)品。市場(chǎng)人士預計，未來(lái)將有更多類(lèi)型浮動(dòng)管理費率產(chǎn)品問(wèn)世。

新型浮動(dòng)費率基金對基金公司管理能力和系統能力提出了全新考驗?！芭c傳統固定費率基金不同，浮動(dòng)費率基金需實(shí)時(shí)跟蹤每筆基金份額的持有期限與收益情況，在贖回、轉出或合同終止時(shí)精準計算管理費，這要求基金公司具備更精細化的運營(yíng)管理能力與強大的數據處理、計算系統?！比A夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示，已組織專(zhuān)業(yè)團隊深入研究浮動(dòng)費率基金的運作邏輯與合規要求，制定了完善的基金管理細則與風(fēng)險控制方案，并在系統建設和團隊培訓方面做了充足準備。

嘉實(shí)基金有關(guān)負責人表示，首批新模式浮動(dòng)費率基金的推出，通過(guò)費率機制創(chuàng )新將產(chǎn)品管理費率與投資者實(shí)際回報水平深度掛鉤，將進(jìn)一步強化基金管理人與投資者的“收益共享、風(fēng)險共擔”，同時(shí)引導投資者長(cháng)期投資形成良性循環(huán)。未來(lái)，嘉實(shí)基金將更進(jìn)一步發(fā)揮“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系能力，并強化各方面的運維保障能力，為投資者創(chuàng )造更持續、更良好的回報體驗。（經(jīng)濟日報記者 馬春陽(yáng)）