◎記者 張瓊斯 馬慜

　　3月30日，中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行發(fā)布向特定對象發(fā)行A股股票預案等公告，合計擬募資金額達5200億元，其中財政部擬出資5000億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后全部用于補充核心一級資本。

　　市場(chǎng)人士認為，這一舉措將進(jìn)一步夯實(shí)國有大行的經(jīng)營(yíng)韌性，并通過(guò)資本的撬動(dòng)作用，增強國有大行的信貸投放能力，同時(shí)彰顯出國家對于國有大行穩健經(jīng)營(yíng)的信心。

　　財政部擬合計出資5000億元

　　國有大行是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的“主力軍”、維護金融穩定的“壓艙石”，而資本是銀行持續經(jīng)營(yíng)的“本錢(qián)”，支持著(zhù)銀行信貸擴張、抵御風(fēng)險。其中，核心一級資本損失吸收能力最強，是銀行各類(lèi)資本的基礎與核心。

　　根據公告，中行、建行擬面向財政部，交行擬面向財政部、中國煙草總公司及其全資子公司中國雙維投資，郵儲銀行擬面向財政部、中國移動(dòng)集團、中國船舶集團進(jìn)行定增，分別募集資金不超過(guò)1650億元、1050億元、1200億元和1300億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后全部用于補充核心一級資本。

　　多家大行發(fā)布定增方案，有重要的政策背景。2024年9月以來(lái)，財政部、金融監管總局等多部門(mén)明確，將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，按照“統籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路有序實(shí)施。

　　根據各銀行發(fā)布的預案，本次財政部擬合計出資5000億元，其中郵儲銀行為財政部首次入股。今年政府工作報告明確，擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。

　　“財政部戰略投資本行可優(yōu)化國有資本布局，有利于增強財政政策傳導效能，通過(guò)資本紐帶強化國家戰略執行，推動(dòng)宏觀(guān)經(jīng)濟持續回升向好?！苯ㄐ蟹Q(chēng)，本次投資還將有助于該行提升經(jīng)營(yíng)管理韌性，夯實(shí)資本根基，在面臨經(jīng)濟波動(dòng)、金融市場(chǎng)復雜多變的情況下，具備更充足的資本吸收損失能力，有利于保護該行及中小股東合法權益。

　　從具體發(fā)行情況看，發(fā)行價(jià)格方面，中行、建行、交行、郵儲銀行分別為6.05元/股，9.27元/股，8.71元/股，6.32元/股；發(fā)行時(shí)間上，多家銀行表示，在取得中國證監會(huì )同意注冊的批復后，在有效期內擇機發(fā)行；限售期安排方面，為自取得股權之日起五年。

　　市場(chǎng)機構分析稱(chēng)，本次多家銀行采用“鎖價(jià)定增”的方式，通過(guò)向有長(cháng)期投資意愿的特定發(fā)行對象定向募資，避免了對二級市場(chǎng)資金流動(dòng)性的沖擊，結合財政部特別國債精準支持，形成“政策定向支持+市場(chǎng)化增量融資”機制，可以有效維護市場(chǎng)穩定。

　　著(zhù)眼于未來(lái)的前瞻性之舉

　　當前，我國六家國有大行資本指標均處于“健康區間”。截至2024年末，工行、農行、中行、建行、交行、郵儲銀行核心一級資本充足率分別為14.10%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%，均較上年末有所提升。

　　“國有大行核心一級資本充足率并不低，此時(shí)通過(guò)發(fā)行特別國債方式進(jìn)行注資，更多的是著(zhù)眼于未來(lái)的前瞻性之舉，有助于國有大行更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石作用?！敝袊鐣?huì )科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任李廣子表示。

　　中國銀行研究院中國金融團隊主管李佩珈認為，本次資本補充的主要目的是，更好發(fā)揮銀行支持實(shí)體經(jīng)濟作用，鞏固引導其加大對科技金融等“五篇大文章”的支持力度，積極應對全球監管升級等，而非為了剝離不良資產(chǎn)和簡(jiǎn)單地提高資本充足率。

　　“在內源性資本補充不足、外源性資本受限、核心一級資本補充手段缺乏的情況下，通過(guò)發(fā)行特別國債幫助大型銀行補充資本是非常精準、務(wù)實(shí)而及時(shí)的。特別國債具有靈活性高、規模大、融資成本低等優(yōu)勢，可以有效解決大型銀行資本補充的各類(lèi)問(wèn)題?！崩钆彗毂硎?。

　　記者注意到，國有六大行里的工行、農行本次并未披露定增方案。李佩珈認為，首選另外四家銀行，主要與這些銀行經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)不同、資本充足率存在差異有關(guān)。

　　比如，中行本次資本補充規模更大，主要是因為該行國際化經(jīng)營(yíng)程度更高，跨境貸款、外匯交易業(yè)務(wù)風(fēng)險權重更高，滿(mǎn)足國際系統重要性銀行監管要求等壓力較大；交行和郵儲銀行資本補充規模相當，主要與這兩家銀行核心一級資本充足率相對更低、距離監管紅線(xiàn)要求更近有關(guān)。

　　“本輪銀行募資的資本補充規模及方式，充分體現了政策層強調的資本補充‘一行一策’特點(diǎn)?！崩钆彗毂硎?。

　　發(fā)揮主力軍和壓艙石作用

　　本次注資的背景既有現實(shí)因素，也有長(cháng)遠考慮。

　　招商證券判斷，通過(guò)本輪再融資，國有大行將實(shí)現資本結構優(yōu)化、服務(wù)國家重大戰略能力提升、實(shí)體經(jīng)濟轉型升級支撐強化等目標，最終構建“資本補充—業(yè)務(wù)創(chuàng )新—價(jià)值創(chuàng )造”的正向循環(huán)。

　　30日，四家國有大行紛紛表態(tài)，將全力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，傾力書(shū)寫(xiě)金融五篇大文章。

　　建設銀行表示，將有力有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，全力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，支持新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。將以更充足的資本實(shí)力、更有效的風(fēng)險管控、更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，為推進(jìn)金融強國建設貢獻力量。

　　中國銀行將以實(shí)際行動(dòng)堅決落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，扎實(shí)做好“五篇大文章”，為實(shí)體經(jīng)濟注入金融活水，持續提升全球布局能力和國際競爭力，在助力金融強國建設中，不斷開(kāi)創(chuàng )中國銀行高質(zhì)量發(fā)展新局面。

　　交通銀行董事長(cháng)任德奇表示，接下來(lái)要做好三個(gè)方面工作，進(jìn)一步加強、做好資本補充和相應的資本管理工作：一是堅決落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，加力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。以更大力度支持上?！拔鍌€(gè)中心”建設，努力提升上海主場(chǎng)的競爭力。二是要切實(shí)強化資本管理，提升資本回報。三是要保持戰略定力，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。

　　郵儲銀行表示，本次發(fā)行契合長(cháng)期發(fā)展戰略，有利于增強服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力，提升資本內生積累能力，強化風(fēng)險防控能力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。郵儲銀行始終高度重視對投資者的合理投資回報，將采取有效措施推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展、落實(shí)戰略目標，通過(guò)對募集資金的合理利用，提升本行可持續發(fā)展能力和中長(cháng)期股東價(jià)值。

　　擬募集資金 認購對象 發(fā)行價(jià)格

　　中國銀行 不超過(guò)1650億元 財政部 6.05元/股

　　建設銀行 不超過(guò)1050億元 財政部 9.27元/股

　　交通銀行 不超過(guò)1200億元 財政部、中國煙草及雙維投資 8.71元/股

　　郵儲銀行 1300億元 財政部、中國移動(dòng)集團、中國船舶集團 6.32元/股

　　數據整理：張瓊斯