債券注冊制改革近日全面落地。這是一場(chǎng)質(zhì)量改革，也是一場(chǎng)效率改革。改革貫穿債券發(fā)行審核、信息披露、中介機構轉型、監管理念轉變等全鏈條，將帶來(lái)一個(gè)更加規范、透明、可預期的債券市場(chǎng)，有助于提升優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券融資便利性，推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。市場(chǎng)參與各方要“穿新鞋、邁新步、走新路”，及時(shí)轉變思維方式，積極應對新變化、開(kāi)創(chuàng )新局面。

　　債券發(fā)行人要錘煉“經(jīng)風(fēng)雨見(jiàn)世面”的真本事。注冊制把選擇權交給市場(chǎng)，市場(chǎng)競爭隨之加大，產(chǎn)品質(zhì)量和安全將成為角力點(diǎn)。發(fā)行人要練好內功，一方面，要做好信息披露，以簡(jiǎn)明易懂的語(yǔ)言披露可能影響自身償債能力的重要信息，用真實(shí)透明獲取投資者信任；另一方面，應加強公司治理能力建設，做好融資統籌規劃，合理把握發(fā)行規模和節奏，防范高杠桿過(guò)度融資，并嚴格履行本息償付義務(wù)，以規范安全贏(yíng)得市場(chǎng)競爭。

　　中介機構要切實(shí)擔起“看門(mén)人”的重要責任。注冊制下，中介機構把關(guān)責任前移，對其把關(guān)能力提出更高要求。中介機構既要加強公司內部制度建設，強化質(zhì)控、廉潔要求，防范項目申報、審核、注冊、發(fā)行過(guò)程中出現利益輸送等違法違規行為；也要進(jìn)一步提高執業(yè)水平，對存在公司治理失范、高杠桿過(guò)度融資等情形的發(fā)行人嚴格把關(guān)，從源頭提高發(fā)行企業(yè)質(zhì)量。否則，東窗事發(fā)時(shí)，追責將會(huì )比以往更加嚴厲，目前已有中介機構因欺詐發(fā)行而被罰巨額賠償。

　　深入推進(jìn)注冊制改革，客觀(guān)上要求監管部門(mén)“退一步”，還權于市場(chǎng)，同時(shí)又要“進(jìn)一步”，加強監管，維護市場(chǎng)秩序。監管部門(mén)應持續完善市場(chǎng)化、法治化、多元化的債券違約風(fēng)險化解機制，進(jìn)一步暢通違約債券出清渠道，提升資源配置效率。同時(shí)，加強全鏈條監管和立體式追責，對于欺詐發(fā)行、虛假陳述、信披違規等行為，要及時(shí)依法追究，讓相關(guān)主體付出應有代價(jià)，切實(shí)保障債券市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　在注冊制下，投資者也要提升甄別能力，考量風(fēng)險承擔能力，重塑“誰(shuí)投資，誰(shuí)擔責”的理性認知，加強對債券投資知識的學(xué)習，認真分析企業(yè)基本面、審慎評估企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略，選擇經(jīng)營(yíng)穩健、評級穩定的公司債券。（作者：金觀(guān)平 來(lái)源：經(jīng)濟日報）