春節后首個(gè)交易周，A股市場(chǎng)交投活躍，成交額明顯放大。1月30日至2月3日，滬深兩市合計成交額達4.9萬(wàn)億元，較春節前一周增長(cháng)逾30%。其中，1月30日、2月1日、2月2日成交額均突破1萬(wàn)億元。

　　時(shí)隔近兩月后，A股再現萬(wàn)億元成交額，背后推動(dòng)力是什么？

　　表面看，是因為北向資金、融資客等增量資金積極入場(chǎng)，帶動(dòng)A股成交量放大。數據顯示，本周北向資金合計凈買(mǎi)入達341.8億元，已連續12周實(shí)現凈流入。同時(shí)，融資客也在加碼A股，截至2月2日，滬深兩市兩融余額達1.55萬(wàn)億元。

　　深入看，A股市場(chǎng)交投活躍，是外圍面、政策面和基本面多重利好共振的結果。

　　情緒回暖受益于外圍制約的明顯改善。去年A股市場(chǎng)調整加大，主要受美聯(lián)儲貨幣政策收緊等因素影響。當前美國通脹回落較快，美聯(lián)儲加息步伐放緩預期升溫，全球主要資本市場(chǎng)出現普漲，投資者風(fēng)險偏好有所提振，外圍市場(chǎng)對A股的約束明顯減弱。

　　信心源于宏觀(guān)政策暖風(fēng)頻吹。中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調，要堅持穩字當頭、穩中求進(jìn)，繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。1月28日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，要求持續抓實(shí)當前經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展工作，推動(dòng)經(jīng)濟運行在年初穩步回升；要求推動(dòng)消費加快恢復和保持外貿外資穩定，增強對經(jīng)濟的拉動(dòng)力。穩經(jīng)濟信號明確且堅決，切實(shí)穩住市場(chǎng)預期。

　　支撐在于中國經(jīng)濟的穩步回升。國家統計局發(fā)布的數據顯示，1月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數和綜合PMI產(chǎn)出指數分別為50.1%、54.4%和52.9%，分別高于上月3.1個(gè)、12.8個(gè)和10.3個(gè)百分點(diǎn)，三大指數均升至擴張區間，我國經(jīng)濟景氣水平明顯回升。此外，春節假期，餐飲、旅游、電影等線(xiàn)下消費超預期復蘇。國民經(jīng)濟呈現強勁恢復勢頭，給市場(chǎng)注入一劑“強心針”。

　　量為價(jià)先，開(kāi)年重現萬(wàn)億元成交量，A股是否有望迎來(lái)量增價(jià)升？實(shí)際上，進(jìn)入2023年以來(lái)，A股已走出一波強勢行情，1月份主要指數均出現大幅上漲。當前A股整體估值仍處于歷史低位，具備較高配置價(jià)值，有望持續吸引外資等繼續流入。同時(shí)，全面注冊制已正式啟動(dòng)，預計后續企業(yè)上市數量會(huì )明顯增加，水漲必然船高，市場(chǎng)環(huán)境好了，上市公司豐富了，投資者多了，交投自然也更活躍，萬(wàn)億元成交額或將成常態(tài)。

　　也要注意，節后北向資金是入市主力，市場(chǎng)增量資金還有待充分釋放，在當前存量資金博弈下，不排除后續市場(chǎng)會(huì )出現一定調整。但短期股市漲漲跌跌是常態(tài)，未來(lái)隨著(zhù)穩經(jīng)濟政策落地見(jiàn)效，消費需求集中釋放，經(jīng)濟復蘇勢頭更加強勁，市場(chǎng)信心將不斷提升，長(cháng)期樂(lè )觀(guān)看好A股向上態(tài)勢。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：李華林）