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地方債有望成下半年政策焦點(diǎn) 機構配置債券動(dòng)力增強

2017年07月26日 07:25   來(lái)源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《證券日報》   

  ■本報記者 蘇詩(shī)鈺

  7月24日,中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議,分析研究當前經(jīng)濟形勢,部署下半年經(jīng)濟工作。會(huì )議強調,要積極穩妥化解累積的地方政府債務(wù)風(fēng)險,有效規范地方政府舉債融資,堅決遏制隱性債務(wù)增量。

  7月25日,招商證券一位分析師表示,金融監管以及金融去杠桿在下半年應該會(huì )有適當的“緩和”,而地方政府債券問(wèn)題將成為下半年政策“焦點(diǎn)”,下半年的經(jīng)濟增長(cháng)以及信貸需求可能會(huì )遭遇邊際放緩,這很可能降低金融機構風(fēng)險偏好,增加債券配置的動(dòng)力會(huì )進(jìn)一步增強。

  財政部發(fā)布的數據顯示,今年上半年,地方政府債券發(fā)行規模約1.86萬(wàn)億元,相較去年同期3.58萬(wàn)億元規模幾乎減半。財政部有關(guān)負責人表示,主要原因包括地方政府未置換存量債務(wù)大量減少、地方財政部門(mén)主動(dòng)調整地方債發(fā)行進(jìn)度和節奏等。此外,今年上半年地方債平均發(fā)行利率為3.85%,較去年同期3.03%上升82個(gè)基點(diǎn)。

  財政部相關(guān)負責人表示,地方債利率上行主要原因有:一是今年債券市場(chǎng)總體利率水平上升,6月底記賬式國債平均收益率為3.51%,較去年6月底、12月底分別上升了84個(gè)、61個(gè)基點(diǎn);二是美聯(lián)儲今年以來(lái)兩次升息,帶動(dòng)全球市場(chǎng)利率中樞上升,對我國金融市場(chǎng)利率產(chǎn)生一定的向上拉動(dòng)作用。

  7月25日,中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,化解地方債務(wù)風(fēng)險首先要摸清地方債務(wù)產(chǎn)生的根源,堵住地方大規模舉債的沖動(dòng),為此政府通過(guò)授人以漁,讓地方有強健的財政基礎,然后強化財政紀律,正本清源;然后再采取債轉股等市場(chǎng)化辦法合理化解地方債務(wù)風(fēng)險,有效規范地方債務(wù)風(fēng)險重要性,在于提高地方經(jīng)濟發(fā)展的韌性和財政可持續性,避免釀造局部危機和系統性風(fēng)險。隱性債務(wù)風(fēng)險將會(huì )危及地方社會(huì )穩定,動(dòng)搖執政根基,因此需要加以遏制蔓延,讓納稅人的錢(qián)合規使用而不被濫用。

  就如何化解地方債,浙江財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟系主任文雁兵昨日對《證券日報》記者表示,對于存量債務(wù),要嚴格實(shí)施地方政府債務(wù)高風(fēng)險地區化債計劃管理,嚴格落實(shí)地方政府債務(wù)中低風(fēng)險地區債務(wù)風(fēng)險管控財政獎懲問(wèn)責機制,確保債務(wù)資金在合理區間內運行,集中開(kāi)展地方政府融資擔保清理整改,有序降低債務(wù)率和債務(wù)規模。

  “對于或有債務(wù),要厘清政府與市場(chǎng)邊界,加快推進(jìn)‘實(shí)體類(lèi)’融資平臺公司轉型,進(jìn)一步規范融資平臺公司融資行為管理,堅決遏制隱性債務(wù)增量。一方面,要切實(shí)加強融資平臺公司管理,規范政府與社會(huì )資本合作行為;另一方面,要健全規范地方政府舉債融資機制。同時(shí),要創(chuàng )新和探索地方債務(wù)風(fēng)險控制和化解新模式,例如債務(wù)證券化和債權質(zhì)押融資等!蔽难惚嬖V記者。

(責任編輯:孫丹)

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