近段時(shí)間，接連有醫藥企業(yè)、跨界大佬爭相“殺入”醫美賽道。曾連續4年蟬聯(lián)《福布斯》“中國內地富豪榜”榜首的鐘睒睒34億元入股錦波生物；昊海生科與華潤系企業(yè)達成戰略合作；九州通收購*ST美谷……隨著(zhù)多方資本的加入和相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng )新迭代，醫美行業(yè)競爭態(tài)勢正在發(fā)生變化。業(yè)內人士分析認為，具有“合規化”基因、研產(chǎn)銷(xiāo)全產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富產(chǎn)品布局的企業(yè)有望取得優(yōu)勢。

鐘睒睒旗下公司入股錦波生物

錦波生物日前公告稱(chēng)，公司擬向養生堂有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“養生堂”）定向發(fā)行股票募資不超過(guò)20億元；公司實(shí)控人楊霞向久視管理咨詢(xún)（杭州）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州久視”）轉讓其持有的錦波生物5753267股股票。兩項交易總額達34億元。

天眼查信息顯示，養生堂持有杭州久視99.7519%股份，公司實(shí)控人為鐘睒睒。目前養生堂產(chǎn)業(yè)橫跨軟飲料、食品、生物制藥、化妝品、藥品保健品等多個(gè)領(lǐng)域，旗下?lián)碛修r夫山泉和萬(wàn)泰生物兩家上市公司，鐘睒睒曾連續4年蟬聯(lián)《福布斯》“中國內地富豪榜”榜首。此次權益變動(dòng)后，養生堂和杭州久視合計持有錦波生物股份占比超過(guò)10%。

錦波生物是重組膠原蛋白行業(yè)的重要參與者。公司稱(chēng)，此次定增募集資金扣除發(fā)行費用后，擬全部用于人源化膠原蛋白FAST數據庫與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)平臺項目（57.5%）、補充流動(dòng)資金（42.5%）。

數據顯示，2025年第一季度，錦波生物實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.66億元，同比增長(cháng)62.51%。對于營(yíng)收業(yè)績(jì)的大幅提升，公司表示，主要系醫療器械、功能性護膚品增長(cháng)所致；醫療器械的增長(cháng)，主要系以A型重組人源化膠原蛋白為核心成分的植入劑產(chǎn)品（三類(lèi)醫療器械）收入增長(cháng)。

近年來(lái)，重組膠原蛋白作為醫美行業(yè)新寵受到資本關(guān)注。根據弗若斯特沙利文數據分析，2020年至2023年，中國膠原蛋白零售端市場(chǎng)規模從204.7億元增至584.2億元，復合年均增長(cháng)率（CAGR）高達41.9%；預計到2030年，中國膠原蛋白零售端市場(chǎng)規模將達到2695億元。

錦波生物稱(chēng)，養生堂可以為公司在產(chǎn)品研發(fā)、工業(yè)化生產(chǎn)、商業(yè)化推廣、市場(chǎng)戰略和經(jīng)營(yíng)管理等多方面進(jìn)行賦能，在原材料、食品飲料添加、化妝品添加、藥品開(kāi)發(fā)、現有產(chǎn)品的商業(yè)化轉化及大規模工業(yè)化生產(chǎn)人源化膠原蛋白等多個(gè)領(lǐng)域形成合作，從而幫助上市公司突破產(chǎn)能建設、產(chǎn)品商業(yè)化、市場(chǎng)渠道建設和管理等瓶頸，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

各方搶灘布局醫美市場(chǎng)

記者注意到，近年來(lái)，醫美賽道持續火熱，包括醫藥流通“巨無(wú)霸”九州通、上海醫藥以及華東醫藥、愛(ài)朋醫療、佰仁醫療等多家醫藥行業(yè)企業(yè)，都已落子醫美領(lǐng)域。巨子生物等知名醫美行業(yè)企業(yè)則正通過(guò)增加研發(fā)投入等方式加碼布局。

以九州通為例，盡管公司主要收入來(lái)源是醫藥流通業(yè)務(wù)，但近來(lái)醫美業(yè)務(wù)呈現高速發(fā)展態(tài)勢：2024年實(shí)現銷(xiāo)售收入8.51億元，較上年同期大幅增長(cháng)120.47%；2022年至2024年，銷(xiāo)售收入年復合增長(cháng)率達111.64%。

同時(shí)，九州通對醫美行業(yè)的投資還在加碼。今年4月，九州通公告稱(chēng)，其全資子公司湖北九州產(chǎn)業(yè)園區運營(yíng)管理有限公司擬出資約6.73億元取得重整后*ST美谷3.6億股轉增股票，并成為其控股股東。據悉，*ST美谷主要從事生物基纖維業(yè)務(wù)和醫療美容服務(wù)業(yè)務(wù)，2024年醫療美容服務(wù)營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重為57%。

此外，近日華潤醫療器械（浙江）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華潤浙江器械”）與昊海生科簽署戰略合作協(xié)議。昊海生科被稱(chēng)為國內“玻尿酸三巨頭”之一，此次雙方合作，將正式建立“研發(fā)-生產(chǎn)-渠道”全鏈路合作體系，且將整合華潤浙江器械醫療網(wǎng)絡(luò )資源與昊海生科產(chǎn)業(yè)化基地優(yōu)勢，構建醫美領(lǐng)域“技術(shù)研發(fā)-臨床轉化-市場(chǎng)推廣”閉環(huán)生態(tài)。

醫美行業(yè)進(jìn)入“強監管時(shí)代”

吸引各方資本入局“搶灘”的正是醫美行業(yè)持續擴大的市場(chǎng)規模以及“賺錢(qián)效應”。中信證券研報認為，我國醫美行業(yè)市場(chǎng)空間大，認知度提升和客群老齡化有望驅動(dòng)規模成長(cháng)?！?024醫療美容行業(yè)白皮書(shū)》顯示，2023年我國美容行業(yè)市場(chǎng)規模已達2804億元，預計2025年市場(chǎng)規模有望達到3816.0億元。而根據中整協(xié)、艾爾建美學(xué)、德勤中國聯(lián)合發(fā)布的《中國醫美行業(yè)2024年度洞悉報告》，受醫美滲透率不斷提升和多元化品質(zhì)醫美需求驅動(dòng)，未來(lái)四年預計市場(chǎng)將保持10%至15%的年復合增長(cháng)率。

在市場(chǎng)需求不斷增長(cháng)、行業(yè)企業(yè)快速擴張的背景下，醫美領(lǐng)域相關(guān)問(wèn)題也逐漸顯露，需要各方合力解決。

今年5月，圍繞巨子生物可復美“膠原棒”的檢測爭議引發(fā)關(guān)注，玻尿酸行業(yè)龍頭華熙生物也涉及其中。業(yè)內人士表示，這場(chǎng)“爭端”暴露了重組膠原蛋白行業(yè)檢測標準缺失的痛點(diǎn)，檢測方法的不同則會(huì )導致檢測結果的巨大差異。不過(guò)可復美也在聲明中提及，國家藥監局已于2025年啟動(dòng)化妝品中重組膠原蛋白及其檢測方法的行業(yè)標準的建立工作。

同時(shí)，華熙生物與巨子生物的玻尿酸與重組膠原蛋白之爭，則反映出醫美產(chǎn)品快速迭代帶來(lái)的競爭加劇。

在醫美服務(wù)層面，服務(wù)機構質(zhì)量參差不齊、產(chǎn)品定價(jià)混亂等問(wèn)題仍需進(jìn)一步規范。針對近期媒體曝光的醫美領(lǐng)域亂象，公安部表明將采取有力措施，嚴厲打擊相關(guān)違法犯罪活動(dòng)。

源達信息醫美行業(yè)研究報告認為，近年通過(guò)從研發(fā)注冊、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各環(huán)節，頒布系列行業(yè)標準及政策法規，推動(dòng)了行業(yè)進(jìn)入“強監管時(shí)代”。在趨于嚴格的行業(yè)合規與市場(chǎng)監管和具有較高壁壘的研發(fā)創(chuàng )新與規?；a(chǎn)等市場(chǎng)痛點(diǎn)存在的背景下，具有“合規化”基因、研產(chǎn)銷(xiāo)全產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富產(chǎn)品布局的企業(yè)有望屹立于快速發(fā)展的行業(yè)潮頭。