本報記者 殷高峰 賀王娟

　　Wind資訊數據顯示，2024年第四季度以來(lái)，A股市場(chǎng)中藥板塊上市公司并購動(dòng)作密集。其中，僅去年12月份就有12家公司發(fā)布了收購或兼并公告。

　　《證券日報》記者通過(guò)梳理相關(guān)公告發(fā)現，近期中藥行業(yè)并購案例中，頭部上市公司動(dòng)作頻頻，有的公司選擇直接收購新資產(chǎn)，也有公司通過(guò)設立產(chǎn)業(yè)基金、合資企業(yè)等手段布局產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，不少公司正在向生化創(chuàng )新藥等領(lǐng)域布局。

　　多位接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的分析人士表示，此輪中藥板塊上市公司并購重組，主要是因為近年來(lái)政策層面鼓勵企業(yè)通過(guò)并購提升自身發(fā)展質(zhì)量，同時(shí)也緣于中藥上市公司紛紛積極尋求增長(cháng)點(diǎn)。

　　頭部企業(yè)動(dòng)作頻頻

　　記者注意到，在此次中藥上市公司并購的浪潮中，龍頭企業(yè)身影頻現。如華潤三九醫藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華潤三九”）將昔日“中藥巨頭”天士力醫藥集團股份有限公司并入“麾下”，并積極推進(jìn)公司控股子公司昆藥集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昆藥集團”）的業(yè)務(wù)整合。

　　華潤三九管理層在被問(wèn)及昆藥集團的整合進(jìn)度時(shí)表示：“對于華潤三九而言，昆藥集團不是簡(jiǎn)單的并購，而是公司布局銀發(fā)健康賽道重大戰略舉措，提前2年至3年布局老齡化領(lǐng)域�！�

　　另?yè)�了解，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“片仔癀”）、云南白藥集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云南白藥”）等頭部中藥企業(yè)也積極通過(guò)投資設立產(chǎn)業(yè)基金等方式，加大對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局。

　　云南白藥于2024年11月30日披露公告稱(chēng)，公司擬與專(zhuān)業(yè)投資機構中銀國際投資有限責任公司共同投資設立基金。該基金投資方向將以“直投+子基金”的模式重點(diǎn)圍繞中醫藥產(chǎn)業(yè)布局，拓展覆蓋全國范圍內中醫藥大健康與生物醫藥領(lǐng)域的各類(lèi)企業(yè)。

　　片仔癀于2024年11月28日披露公告稱(chēng)，公司投資設立的片仔癀盈科基金，將以基金投資為抓手，借助專(zhuān)業(yè)投資機構的資源，加速醫藥產(chǎn)業(yè)聚集，加強公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合能力，進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng )新活力，提升公司核心競爭力。

　　而在此之前，片仔癀在并購方面也是頻頻出手。例如，公司曾在2024年8月份發(fā)布公告稱(chēng)，擬以2.54億元資金向漳州市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司收購漳州市明源香料有限公司100%股權。該收購標的核心資產(chǎn)漳州水仙藥業(yè)股份有限公司是我國第一家生產(chǎn)風(fēng)油精的廠(chǎng)家。但該次交易因收到監管函而暫緩執行。

　　此外，北京同仁堂股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“同仁堂”）也于2024年10月30日發(fā)布公告稱(chēng)，其控股子公司同仁堂商業(yè)擬通過(guò)受讓方式獲得紅惠醫藥51%股權。此次對外投資的目的是推進(jìn)公司在醫藥商業(yè)領(lǐng)域上下游協(xié)調發(fā)展，培育新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。

　　海南博鰲醫療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東向《證券日報》記者表示，當前，行業(yè)整合已是整個(gè)中藥行業(yè)發(fā)展的大趨勢，未來(lái)龍頭中藥企業(yè)可能會(huì )加大整合力度，并將呈現出強者恒強的發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)集中度也將進(jìn)一步提升。

　　多元布局成趨勢

　　不僅頭部中藥上市公司頻頻啟動(dòng)并購，產(chǎn)業(yè)鏈上不少中小型中藥上市公司也在產(chǎn)業(yè)整合、多元化布局等方面積極發(fā)力。

　　2024年12月28日，金陵藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金陵藥業(yè)”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司近日完成南京新工醫療產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的收購交易，收購完成后，金陵藥業(yè)將直接持有南京梅山醫院51%的股權。而此次收購也是金陵藥業(yè)為了完善醫療區域市場(chǎng)布局，進(jìn)一步實(shí)現醫康養護業(yè)務(wù)板塊資源整合所做的投資。

　　為擴大業(yè)務(wù)規模，提升醫療服務(wù)收入，新里程健康科技集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新里程”）持續收購醫療資產(chǎn)，公司于2024年12月24日披露公告稱(chēng)，擬間接收購東營(yíng)新里程老年醫院有限公司60%的股權。

　　據了解，新里程在2024年12月12日才剛剛完成了對重慶新里程醫療管理有限公司100%股權的收購。

　　“產(chǎn)業(yè)鏈并購在中藥行業(yè)較為常見(jiàn)�！敝朽]證券有限責任公司研究所醫藥首席蔡明子在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于部分中藥材原材料價(jià)格近兩年漲幅較大，且當前仍處在逐步建立標準的過(guò)程中，對下游產(chǎn)品的質(zhì)量和成本造成了較大影響，增加上游布局能更好把控原材料質(zhì)量及成本。

　　此外，還有不少中藥上市公司正在通過(guò)投資并購的方式跨界布局生化藥、創(chuàng )新藥等領(lǐng)域。例如，江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司于2024年11月份發(fā)布公告稱(chēng)，擬以自有資金2.7億元收購江蘇中新醫藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中新醫藥”）100%股權。

　　公告顯示，中新醫藥是生物創(chuàng )新藥研發(fā)公司，目前該公司有4款創(chuàng )新藥進(jìn)入臨床研究，包括重組人神經(jīng)生長(cháng)因子注射液/NGF滴眼液，以及雙靶點(diǎn)/三靶點(diǎn)長(cháng)效降糖減重融合蛋白，其中兩款為熱門(mén)GLP-1藥物管線(xiàn)。

　　在蔡明子看來(lái)，從長(cháng)期來(lái)看，此輪中藥行業(yè)并購浪潮將從三方面對行業(yè)未來(lái)發(fā)展形成利好，“一是有利于中藥產(chǎn)業(yè)更快走向高質(zhì)量發(fā)展；二是企業(yè)強強結合將形成更大的渠道優(yōu)勢、成本優(yōu)勢，沒(méi)有獨特競爭優(yōu)勢的中小企業(yè)生存空間將被擠壓，行業(yè)集中度得到提升；三是并購能夠促進(jìn)資產(chǎn)得到更合理的配置，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將逐步流向最適合其發(fā)展的企業(yè)平臺，并實(shí)現1+1＞2的整合效果�！�