避險情緒降溫 金價(jià)走軟

　　金飾企業(yè)聚焦創(chuàng )意研發(fā) 布局國潮新品 

　　近期，國際金價(jià)有所回落。中國證券報記者近日實(shí)地調研上海地區黃金消費市場(chǎng)發(fā)現，多家品牌金店黃金飾品每克報價(jià)下調至千元以下。例如，5月15日，周大福足金（飾品、工藝類(lèi)）報價(jià)為976元/克，投資黃金類(lèi)報價(jià)為860元/克；潮宏基足金飾品報價(jià)為976元/克；周生生足金飾品報價(jià)為975元/克。

　　業(yè)內人士表示，近期黃金價(jià)格呈回調走勢，市場(chǎng)避險情緒降溫是價(jià)格調整的主要原因。黃金短期或呈現偏震蕩格局，從中長(cháng)期來(lái)看，支撐黃金走高的底層邏輯猶在。在此背景下，不少金飾企業(yè)持續進(jìn)行創(chuàng )意研發(fā)并積極推動(dòng)產(chǎn)品上市。

　　● 本報記者 李夢(mèng)揚

　　黃金價(jià)格回落

　　“最近金價(jià)有所下跌，不少顧客前來(lái)詢(xún)問(wèn)，上午就有一位之前認識的顧客下單了。今天的足金飾品報價(jià)是975元/克，部分鐲子、吊墜等商品每克優(yōu)惠40元至60元不等�！币患椅挥谏虾ｉh行區的周生生門(mén)店銷(xiāo)售人員告訴記者。

　　“這幾天金價(jià)調整了一些，而且臨近‘520’我們的優(yōu)惠力度也挺大的，今天每克優(yōu)惠60元，優(yōu)惠后的報價(jià)是916元/克�！睏钇謪^某金店銷(xiāo)售人員向記者表示。

　　近期，國際金價(jià)有所回落。Wind數據顯示，COMEX黃金期貨5月14日收報3180.70美元/盎司，相較5月9日的3329.10美元/盎司，下降約4.46%。受?chē)�際金價(jià)回調影響，多家品牌金店報價(jià)短期內有所下跌。

　　長(cháng)江期貨表示，近期黃金價(jià)格呈回調走勢，中美關(guān)稅下調程度超預期導致市場(chǎng)避險情緒降溫是價(jià)格調整的主要原因。

　　“5月12日，中美日內瓦經(jīng)貿會(huì )談聯(lián)合聲明發(fā)布，貿易談判進(jìn)展超市場(chǎng)預期。短期看，多重因素或促使風(fēng)險偏好繼續改善，為黃金帶來(lái)高位回調壓力。若充分考慮避險溢價(jià)的出清空間，我們提示COMEX金價(jià)可能回落至3000美元/盎司下方�！敝薪鸸�司分析稱(chēng)。

　　同時(shí)，亦有機構認為，從長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，黃金價(jià)格仍將獲得支撐。瑞達期貨表示，美聯(lián)儲或將于2025年下半年降息以緩解屆時(shí)的增長(cháng)壓力，中長(cháng)期的降息預期對于金價(jià)來(lái)講屬于利多因素，中長(cháng)期黃金看漲邏輯部分維持穩固。

　　國泰海通證券分析稱(chēng)，黃金短期或呈現偏震蕩格局，但中長(cháng)期來(lái)看，支撐黃金繼續走高的邏輯依舊較為清晰。具體來(lái)看，首先，美國未來(lái)滯脹概率大幅增加；其次，貿易多極化或將重塑全球外儲結構，邊際降低對美元的需求，或將引發(fā)對現貨黃金的擠兌，對黃金形成較強支撐；再者，考慮到當前強勁的央行需求、全球利率下行和地緣政治不確定性等，支撐黃金中長(cháng)期走勢。

　　國潮熱度持續升溫

　　與此同時(shí)，記者在走訪(fǎng)多家品牌金店時(shí)發(fā)現，隨著(zhù)國風(fēng)國潮的持續升溫及廣泛普及，消費者對產(chǎn)品價(jià)值和文化屬性的關(guān)注度不斷提升，不少品牌金店持續進(jìn)行創(chuàng )意研發(fā)并積極推動(dòng)產(chǎn)品上市。

　　“古法黃金首飾有著(zhù)獨特的設計和精美的雕刻，比較吸引消費者�！币患椅挥谏虾Ｆ謻|新區的六福珠寶門(mén)店工作人員告訴記者。據了解，今年1月，六福珠寶重磅發(fā)布“福滿(mǎn)傳家－敦麗金煌”新品系列，進(jìn)一步擴大國潮產(chǎn)品系列矩陣。據介紹，本次發(fā)布的“敦麗金煌”系列，即以敦煌文化作為背景，色彩華美，別具異域風(fēng)情。

　　近年來(lái)，古法黃金市場(chǎng)規�？焖僭鲩L(cháng)。據沙利文數據，我國古法黃金珠寶市場(chǎng)規模由2018年的130億元大幅增長(cháng)至2023年的1573億元，復合年均增長(cháng)率為64.6%。

　　“消費者對工藝精湛、設計獨特的黃金產(chǎn)品需求依然強勁�！敝艽蟾Ｔ谌涨鞍l(fā)布的2025年一季度主要經(jīng)營(yíng)數據公告中稱(chēng)，一季度，公司產(chǎn)品優(yōu)化措施取得積極成效，帶動(dòng)定價(jià)產(chǎn)品展現強勁的增長(cháng)勢頭。在黃金首飾及產(chǎn)品類(lèi)別中，定價(jià)產(chǎn)品的零售值占比由去年同期的9.4%迅速上升至一季度的25.6%，超出管理層預期，進(jìn)一步支持集團毛利率的韌性。

　　“去年金價(jià)急漲，對終端金飾的消費造成明顯干擾，尤其是對中高克重的金飾沖擊明顯。在此背景下，終端客群的消費傾向和偏好也發(fā)生一些轉變，這讓我們看到一些積極機會(huì )�！敝艽笊�在5月13日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，“去年我們部署了三大戰役，目前處于公司市場(chǎng)反擊戰的階段，我們會(huì )通過(guò)高質(zhì)量布局品牌矩陣、自營(yíng)體系全面發(fā)力、產(chǎn)品結構深度調整等策略，搶占市場(chǎng)份額，提升公司業(yè)績(jì)�！�

　　具體到產(chǎn)品結構調整規劃，“在黃金產(chǎn)品中，不僅要增加低客單如轉運珠類(lèi)的一口價(jià)黃金產(chǎn)品占比，還要增加中高客單的高工藝一口價(jià)產(chǎn)品占比（如黃金點(diǎn)鉆產(chǎn)品）。同時(shí)，針對按克重工費銷(xiāo)售的黃金產(chǎn)品，增加IP聯(lián)名等品牌系列的高毛利率產(chǎn)品占比�！敝艽笊�進(jìn)一步稱(chēng)。

　　潮宏基在5月12日舉行的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上介紹，潮宏基珠寶圍繞“非遺”“串珠”和“流行IP”三大差異化產(chǎn)品類(lèi)別，之前推出“花絲·風(fēng)雨橋”、“花絲·如意”、“花絲·圓滿(mǎn)”等系列，展現了非遺花絲在當代審美與消費情緒下的全新表達。公司還推出富有東方時(shí)尚美感的“梵華系列”“臻金臻鉆系列”“臻金·十二顏”等新品，深受新老顧客的喜愛(ài)。2025年公司已推出彰顯東方美學(xué)的新款花絲如意、御青瓷、故宮等系列產(chǎn)品。

　　中信證券分析稱(chēng)，多家黃金珠寶企業(yè)正加速推進(jìn)產(chǎn)品高端化戰略，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結構、升級工藝品質(zhì)，進(jìn)一步激活高端金飾珠寶市場(chǎng)需求。以周大福為例，周大福在2024年4月正式開(kāi)啟品牌轉型，并在同月推出傳福系列，2024年8月推出全新故宮系列。渠道方面，周大福在2024年9月開(kāi)出首家全新概念店，截至2025年3月31日，周大福共在香港、上海、武漢、西安和北京等地開(kāi)出5家全新概念店�！拔覀冋J為黃金珠寶行業(yè)單純依賴(lài)門(mén)店數量擴張的發(fā)展階段已過(guò)，各品牌之間進(jìn)行存量競爭、著(zhù)力提升附加值�！敝行抛C券表示。

　　“我們注意到，一些精品黃金珠寶品牌正快速崛起，盡管門(mén)店數量有限，但主打精工細作、奢享體驗與個(gè)性化高端服務(wù)�？梢灶A見(jiàn)，這種針對特定客群需求并精準打造產(chǎn)品的細分趨勢將在未來(lái)愈發(fā)凸顯�！笔澜琰S金協(xié)會(huì )在《2025年一季度中國黃金市場(chǎng)回顧與趨勢分析》中表示。